访谈

RP-Sanjiv Goenka集团已达成收购公开交易的BPO公司Firstsource Solutions Ltd的协议,该公司认购新股并从现有投资者手中购买股票,包括新加坡主权财富基金淡马锡

由公开交易的发电公司CESC执行的双层交易也引发了公开销售,成本高达卢比

640亿(1.19亿美元)

在交易的第一站,CESC的全资子公司Spen Liq Pvt Ltd通过批准价值275亿卢比(5100万美元)的新股购买了Firstsource约35%的股份

这将被公司用于赎回未偿还的外币可转换债券(FCCB)

与此同时,由Sanjiv Goenka领导的RPG集团还从三大股东ICICI,淡马锡和富达收购了15家上市公司Firstsource的摊薄资本

截至目前,这三位投资者各持有18-19%的股份,稀释后的资本基础以每股5%的价格出售,每股约40亿卢比

RPG集团还公开提出购买另外26%的Firstsource股份,如果完全成功,可能会花费大约Rs

240亿

公共开发价格定为每股12.2卢比

Firstsource的股票周四飙升7.6%,收于每股14.24卢比,比疯牛病报价高出16.6%

优惠配额为每股12.1卢比

然而,CESC股价周四下跌3%,可能是由于对不相关领域的投资

截至2012年3月,CESC是一家现金充裕的公司,储备金约为7亿美元

相比之下,Firstsource是一家中等规模的BPO,利润率较低

它由ICICI Bank于2001年作为ICICI InfoTech Upstream Co.,Ltd

成立,多年来在全球范围内达成了六项促销协议

它还吸引了像WestBridge这样的名字的投资(后来仅在几年前在红杉资本的旗帜下搬出)和淡马锡

该公司于2007年上市,截至2012年3月31日止年度的收入为卢比

2,255千万卢比,净利润为卢比

62亿

交易的后期资本估值约为卢比

853千万卢比,相当于其2012财年的13.7倍

BPO服务于不同的垂直行业,如银行金融服务和保险(BFSI),电信,媒体和医疗保健

它目前拥有超过30,000名员工

除了Tech Mahindra收购Hutchison Global Services,Serco去年收购Blackstone控制的Intelenet和Xchanging的剑桥BPO业务外,这是BPO行业的另一项并购交易

几年前,对于RPG集团来说,Harsh和Sanjiv Goenka兄弟正式脱离自己的业务集团,这是最早的大型收购之一

虽然现金充裕的旗舰CESC部署其资金用于此类扩张并非不自然,但该集团的管理层必须解释电力公司收购BPO的部分原因

淡马锡的亏损赌注对于淡马锡而言,Firstsource是其宁可忘记的投资之一

新加坡政府的主权财富基金在2004年和2006年期间在该公司投资了大约4500万美元

其股票的平均购买成本固定在每股超过22卢比,因此在将近八年的成本后,其部分成本仅为一半它投资

淡马锡于2007年首次公开发售时持有该公司25.8%的股份

目前,该公司拥有18.8%的股份,并出售其剩余股份的三分之一以上

(由Prem Udayabhanu编辑)